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北交所发布《北京证券交易所非公开发行公司债券挂牌条件确认业务指引》等18件规则

Fri, 01 May 2026 14:57:23 +0800

FOREXBNB获悉，4月30日，北交所发布《北京证券交易所非公开发行公司债券挂牌条件确认业务指引》等18件规则的公告。为规范非公开发行公司债券的审核、发行、存续期监管业务流程，北京证券交易所制定了《北京证券交易所非公开发行公司债券挂牌条件确认业务指引》，并对17件业务规则进行了修订，现予以发布。《北京证券交易所公司债券存续期监管业务指引第4号——信息披露事务负责人履职》自2026年5月1日起施行，其余规则自发布之日起施行。

部分文件如下：

北京证券交易所非公开发行公司债券挂牌条件确认业务指引

第一章总则

第一条为了规范非公开发行公司债券的挂牌条件确认(以下简称审核)工作，根据《公司债券发行与交易管理办法》《北京证券交易所非公开发行公司债券挂牌规则》(以下简称《挂牌规则》)等规定，制定本指引。

第二条发行人申请面向专业投资者非公开发行公司债券并在北京证券交易所(以下简称本所)挂牌的审核程序，适用本指引。上市公司非公开发行附认股权、可转换成股票条款的公司债券，以及股票公开转让的非上市公众公司非公开发行附认股权条款的公司债券的审核程序，不适用本指引。

第三条本所根据相关法律、法规、规章、规范性文件和本所业务规则，对非公开发行公司债券是否符合挂牌条件进行审核。

第四条非公开发行公司债券审核程序包括申请、受理初审、审核问询、审核会审议、出具对挂牌转让无异议的函等。本所自受理申请文件之日起 2 个月内出具对挂牌转让无异议的函或终止审核的文件，但发行人、主承销商和证券服务机构回复审核问询、补充和改申请文件，以及中止审核、请示有权机关、暂缓审议、处理会后事项、实施现场检查、要求进行专项核查等，不计算在前述时限内。

第五条本所遵循公开、公平、公正的原则开展非公开发行公司债券审核工作，审核标准、进度、结果等信息通过本所网站及时向市场公开。

第六条本所遵循便捷高效的原则，实行电子化受理、审核。提交申请文件、受理、审核问询及其回复、审核结果告知等事项通过本所债券项目申报审核系统(以下简称申报审核系统)办理。符合本指引规定的现场问询、现场沟通除外。

第七条本所审核人员与发行人、主承销商和证券服务机构存在利害关系，可能影响公正履行职责的，应当回避。审核人员就审核工作相关事项与发行人等相关主体沟通的，应当按照本指引规定的方式进行，不得与发行人等相关主体私下接触或者与其有不正当利益往来。

第八条自申请文件受理之日起，发行人及其控股股东、实际控制人、董事、监事(如有)、高级管理人员等相关人员，以及与本次债券发行和挂牌相关的主承销商、证券服务机构、增信主体等及其相关人员(以下统称监管对象)，即承担相应法律责任，接受本所自律监管。

第九条本所出具的对挂牌转让无异议的函，不表明本所对申请文件以及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明本所对发行人的经营风险、偿债风险、诉讼风险以及公司债券的投资风险或者收益等作出判断或者保证。公司债券的投资风险，由投资者自行承担。

第十条发行人、主承销商和证券服务机构应当按照相关法律法规和本所相关要求，认真履行职责，关注审核进展，及时回复审核问询。

第十一条本所在审核过程中，对中国证券监督管理委员会(以下简称中国证监会)部门规章和规范性文件理解和适用的重大疑难问题、重大无先例情况以及其他需要中国证监会决定的事项，将及时请示中国证监会。

第十二条本所按照分类监管理念，对知名成熟发行人的非公开发行公司债券申请项目适用优化审核安排。知名成熟发行人标准、确认方式以及具体优化安排，由本所另行规定。

第十三条监管对象违反本指引或者本所其他规定的，本所可以按照相关业务规则对监管对象采取自律监管措施或者纪律处分。

第二章受理、初审、反馈与回复

第十四条发行人申请非公开发行公司债券并在本所挂牌，应当符合《公司债券发行与交易管理办法》《挂牌规则》等相关规定，且不存在中国证券业协会《非公开发行公司债券项目承接负面清单》列示情形。

第十五条发行人申请非公开发行公司债券并在本所挂牌，应当委托主承销商通过申报审核系统提交以下申请文件：

(一)募集说明书(申报稿)；

(二)发行人关于本次非公开发行公司债券挂牌转让的申请；

(三)发行人有权机构关于本次非公开发行公司债券发行事项的决议并附公司章程及营业执照副本复印件；

(四)监事会对募集说明书真实性、准确性、完整性的审核意见，以及发行人董事、监事(如有)和高级管理人员对申请文件真实性、准确性和完整性的确认意见；

(五)主承销商核查意见；

(六)发行人律师出具的法律意见书，以及关于申请电子文件与预留原件一致的鉴证意见；

(七)发行人最近两年的财务报告和审计报告及最近一期的财务报告或财务报表；

(八)发行人有权机构、会计师事务所及注册会计师关于非标准意见审计报告(如有)的补充意见；

(九)由会计师事务所出具的发行人最近一年资产清单及相关说明(如有)；

(十)募集资向固定资产投资项目的原始合法性文件(如有)；

(十一)地方政府有关部门出具的意见(如有)；

(十二)本次公司债券的受托管理协议和债券持有人会议规则；

(十三)资信评级机构为本次发行公司债券出具的资信评级报告(如有)；

(十四)本次发行公司债券的担保合同、担保函、担保人就提供担保获得的授权文件(如有)，担保财产的资产评估文

件(如为抵押或质押担保)；

(十五)担保人最近一年的财务报告(注明是否经审计)及最近一期的财务报告或财务报表(如有)；

(十六)特定行业主管部门出具的监管意见书(如有)；

(十七)有关主管部门推荐意见(如有)；

(十八)发行人关于申请文件不适用情况的说明(如有)；

(十九)发行人信息披露豁免申请(如有)；

(二十)发行人及主承销商关于申请电子文件与预留原件一致的承诺函；

(二十一)发行人、主承销商和证券服务机构联系表；

(二十二)发行人诚信信息查询情况表；

(二十三)本所要求的其他文件。

第十六条本所收到申请文件后，在 2 个工作日内对申请文件是否齐备和是否符合规定形式要求进行核对。申请文件齐备且符合要求的，本所予以受理，并及时告知发行人和主承销商；申请文件不齐备或者不符合要求的，本所一次性告知需补正的事项，发行人、主承销商应当及时予以补正，补正时间最长不得超过 30 个工作日。发行人、主承销商在 30 个工作日内提交补正申请材料确有困难的，可以提交延期补正的书面申请，并说明理由；经本所认可后，可以延长补正时间，但延长时间最长不超过 30 个工作日。需要补正申请文件的，本所收到申请文件的时间以最终提交补正文件的时间为准。

第十七条存在下列情形之一的，本所不予受理并告知理由，书面通知发行人、主承销商：

(一)申请文件不齐备且未按要求补正；

(二)法律、行政法规、中国证监会及本所规定的其他情形。

第十八条本所受理申请文件后，非公开发行公司债券挂牌转让审核机构(以下简称审核机构)确定 2 名不存在回避情形的审核人员开展审核工作。审核人员独立审阅申请文件，提出重点关注问题并充分讨论，形成初审意见后提交反馈会集体讨论。

第十九条反馈会一般由审核组长、2 名审核人员参加，讨论审核中关注的主要问题，确定是否存在需要发行人、主承销商、证券服务机构补充披露、解释说明和进一步核查落实的问题及其他需讨论的事项。

第二十条反馈会讨论确定需要提出审核问询的，经审核机构确认后提出审核问询。无需提出审核问询的，审核机构出具审核报告并提交审核会审议。审核机构应当自受理申请文件之日起 10 个工作日内提出审核问询，或者出具审核报告并提交审核会审议。

第二十一条本所受理申请文件后至首次审核问询发出期间为静默期，审核人员不得接受发行人、主承销商和证券服务机构等业务参与人就本次公司债券审核事宜的来访或其他形式的沟通。

第二十二条发行人、主承销商和证券服务机构收到本所审核问询后，应当按照要求进行必要的补充调查或者核查，逐项解释说明相关情况，补充或者修改相应申请文件，并对回复内容的真实、准确、完整负责。首次审核问询发出后，发行人、主承销商和证券服务机构对审核问询及其他相关事项存在疑问的，可以按照本所债券融资业务咨询的相关规定进行业务咨询。

第二十三条发行人、主承销商和证券服务机构应当自收到审核问询之日起 30 个工作日内提交审核问询回复，本所另有规定的除外。审核问询回复涉及修改申请文件的，应当同时提交修改后的申请文件和修改说明。需延期回复的，发行人和主承销商应当在回复期限届满前向本所提交延期回复申请，经本所同意后可以延长回复时间，但延长时间最长不超过 30 个工作日。

第二十四条审核机构收到发行人、主承销商和证券服务机构提交的审核问询回复和经修改的申请文件，经反馈会确定认为需要进一步审核问询的，审核机构自收到审核问询回复之日起 10 个工作日内再次出具审核问询。无需进一步审核问询的，审核机构自确认审核问询回复符合要求之日起 5 个工作日内出具审核报告并提交审核会审议。

第二十五条存在下列情形之一的，审核机构可以结合反馈回复情况进一步审核问询：

(一)回复未能针对性地回答审核机构提出的问询，或者需要就回复继续问询的；

(二)审核过程中发生可能对公司债券挂牌条件或者对投资者作出价值判断和投资决策有重大影响的事项；

(三)其他确需继续审核问询的情形。

第二十六条本所可以根据需要，约见问询发行人、主承销商、证券服务机构、增信主体等及其相关人员，调阅与发行和挂牌相关的工作底稿等资料。

第三章审核会审议

第二十七条本所在反馈会提请审议申请后 5 个工作日内召开审核会，对审核机构出具的审核报告和申请文件进行审议，

集体讨论确定审议意见。审核会可以采取现场会议、通讯会议等方式进行。

第二十八条每次审核会由不少于 5 名审核委员参加，本所依照公平公正的原则随机抽选参会审核委员。本所可以邀请本所工作人员以外审核委员参加审核会。审核会的人员组成、召开程序，审核委员的选任、履职要求、回避管理等事项由本所另行规定。

第二十九条审核会按照下列议程召开：

(一)审核人员汇报项目基本信息及审核情况、审核问询及其回复、处理情况，并提出初步审核意见；

(二)审核委员重点围绕申请文件是否符合挂牌条件、审核问询及其回复、处理情况、现场问询情况(如有)及其他审核重点关注问题，独立发表审核意见；

(三)集体讨论形成审核会审议意见。

审核委员认为需要就申请文件中的特定事项询问发行人、增信机构、主承销商或证券服务机构等的，审核人员提前通知被问询单位安排人员参会，并告知拟问询事项。被问询单位应当针对拟问询事项进行充分准备。

第三十条审核会通过合议形成通过或者不通过的审议意见。审核机构在审核会形成审议意见后 1 个工作日内通知发行人及主承销商。

第三十一条审核会形成通过的审议意见但要求发行人补充披露有关信息或完善相关事项的，审核人员应当自审核会结束后 1 个工作日内，将审核会确定需要进一步补充披露或完善的事项向发行人、主承销商和证券服务机构反馈。发行人、主承销商和证券服务机构应当在反馈之日起 5 个工作日内，按照本所要求及时更新申请文件，完善相关事项。需延期回复的，可以在回复期限届满前向本所提交延期回复申请，经本所同意可以延长回复时间，但是延长时间最长不超过10 个工作日。

第三十二条因存在尚待核实的重大问题，无法形成审议意见的，审核会可以暂缓审议。暂缓审议的，审核人员应当自审核会召开之日起 5 个工作日内向发行人、主承销商和证券服务机构出具落实意见。落实意见回复程序，参照本指引审核问询回复程序执行。审核人员应当自收到符合要求的落实意见回复文件之日起5 个工作日内再次提请召开审核会审议。导致暂缓审议的重大问题短时间内难以核实的，本所可中止该项目审核。

第三十三条审核会形成通过的审议意见，且补充披露、完善相关事项(如有)已按本所要求落实的，审核人员于 1 个工作日内通知发行人及主承销商提交申请文件，发行人和主承销商应当自收到通知之日起 1 个月内提交符合要求的申请文件。确有困难的，发行人和主承销商可以提交书面延期申请，并说明理由；经本所认可后，可以延长申请文件提交时间，但延长时间最长不超过 2 个月。未在规定时限内提交符合要求的申请文件的，本所可以中止审核程序。

第三十四条本所认为符合挂牌条件和信息披露要求的，自审核会形成审议意见且补充披露、完善相关事项(如有)已按本所要求落实之日起 10 个工作日内，向发行人出具对挂牌转让无异议的函。本所认为不符合挂牌条件或信息披露要求的，终止审核并告知理由。

第四章特殊事项

第三十五条本所受理申请文件后至出具对挂牌转让无异议的函前，发生下列情形之一的，发行人、主承销商和证券服务机构应当及时书面报告本所，本所可以中止审核：

(一)发行人因涉嫌违法违规被行政机关调查，或者被司法机关侦查，尚未结案，预计对其公司债券发行、挂牌影响重大；

(二)主承销商、证券服务机构被中国证监会依法采取限制业务活动、责令停业整顿、指定其他机构托管、接管等监管措施，或者被本所实施一定期限内不接受其出具相关文件的纪律处分，尚未解除；

(三)主承销商、证券服务机构签字人员被中国证监会依法采取限制从事证券服务业务等监管措施或者证券市场禁入的措施，或者被本所实施一定期限内不接受其出具的相关文件的纪律处分，尚未解除；

(四)发行人或者主承销商主动要求中止审核程序且理由正当；

(五)本所规定的其他情形。

本所中止审核的期限不超过 3 个月。

第三十六条出现第三十五条或者其他本所规定可以中止审核的情形，经审核机构确认后，本所中止审核程序。

第三十七条发行人或者主承销商主动要求中止审核程序的，应向本所提交中止审核申请，说明相关情况、理由，并发起中止审核程序。审核机构确认中止审核的，本所中止审核程序。

第三十八条经发行人或者主承销商申请中止审核的，发行人、主承销商如认为符合恢复审核条件，应及时向本所报告，

提交恢复审核的申请及相关材料，说明恢复审核的理由并发起恢复审核的程序。审核机构认为相关事项已消除，符合恢复审

核条件的，本所恢复审核程序。本所中止审核后，审核机构确认项目已具备恢复审核条件的，本所及时恢复审核程序或告知发行人及主承销商发起恢复审核程序。自恢复审核之日起，发行人应当于 15 个工作日内更新申请材料。

第三十九条本所受理申请文件后至出具对挂牌转让无异议的函前，发生下列情形之一的，本所可以终止审核：

(一)发行人主动撤回申请或者主承销商申请撤回所出具的核查意见；

(二)发行人未在要求的期限内对申请文件作出解释说明或者补充、修改；

(三)发行人法人资格终止；

(四)发行人阻碍或者拒绝中国证监会、本所依法对发行人实施检查、核查；

(五)发行人及其关联方以不正当手段严重干扰审核工作；

(六)申请文件存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏；

(七)申请文件内容存在重大缺陷，严重影响投资者理解和审核工作；

(八)中止审核超过 3 个月；

(九)本所审核认为发行人不符合挂牌条件或信息披露要求；

(十)本所规定的其他情形。

发生前款第一项、第三项所列情形的，发行人、主承销商、证券服务机构应当及时书面报告本所。

第四十条出现第三十九条或者其他本所规定可以终止审核的情形，审核机构确认后终止审核程序，向发行人、主承销商出具终止审核的文件并说明理由。

第四十一条发行人或主承销商主动要求终止审核程序的，应向本所提交终止审核的申请，说明相关情况、理由，并发起终止审核程序。审核机构确认后终止审核程序，向发行人、主承销商出具终止审核的文件并说明理由。

第四十二条本所受理申请文件后至公司债券挂牌转让前，发生下列可能对投资者作出价值判断和投资决策有重要影响的事项时，发行人、主承销商、证券服务机构应当及时向本所报告，并按要求更新申请文件；主承销商、证券服务机构应当持续履行尽职调查职责，并向本所提交专项核查意见说明本次债券是否仍然符合挂牌条件和信息披露要求：

(一)发行人名称变更、股权结构或生产经营状况发生重大变化；

(二)发行人变更财务报告审计机构、债券受托管理人或具有同等职责的机构、资信评级机构；

(三)发行人三分之一以上董事、三分之二以上监事(如有)、董事长、总经理或具有同等职责的人员发生变动；

(四)发行人法定代表人、董事长、总经理或具有同等职责的人员无法履行职责；

(五)发行人控股股东或者实际控制人变更；

(六)发行人发生重大资产抵押、质押、出售、转让、报废、无偿划转以及重大投资行为或重大资产重组；

(七)发行人发生超过上年末净资产 10%的重大损失；

(八)发行人放弃债权或者财产超过上年末净资产的 10%；

(九)发行人股权、经营权涉及被委托管理；

(十)发行人丧失对重要子公司的实际控制权；

(十一)债券担保情况发生变更，或者债券信用评级发生变化；

(十二)发行人转移债券清偿义务；

(十三)发行人一次承担他人债务超过上年末净资产的10%，或者新增借款、对外提供担保超过上年末净资产的 20%；

(十四)发行人未能清偿到期债务或进行债务重组；

(十五)发行人涉嫌违法违规被有权机关调查，受到刑事处罚、重大行政处罚或行政监管措施、市场自律组织作出的债券业务相关的处分，或者存在严重失信行为；

(十六)发行人法定代表人、控股股东、实际控制人、董事、监事(如有)、高级管理人员涉嫌违法违规被有权机关调查、采取强制措施，或者存在严重失信行为；

(十七)发行人涉及重大诉讼、仲裁事项；

(十八)发行人出现可能影响其偿债能力的资产被查封、扣押或冻结的情况；

(十九)发行人分配股利，作出减资、合并、分立、解散及申请破产的决定，或者依法进入破产程序、被责令关闭；

(二十)发行人涉及需要说明的市场传闻；

(二十一)募集说明书约定或发行人承诺的其他应当披露事项；

(二十二)其他可能影响偿债能力或投资者权益的事项。按照前款规定披露的事项出现重大进展或变化的，发行人应当及时履行信息披露义务。

第四十三条本所受理申请文件后至公司债券挂牌转让前，收到与本次发行和挂牌相关且内容明确具体的举报的，可以就举报涉及的事项向发行人、主承销商、证券服务机构、增信主体进行问询，要求作出解释说明，并根据需要披露相关信息；也可以要求发行人、主承销商、证券服务机构、增信主体进行必要的专项核查并将核查结果报告本所。

第四十四条本所出具对挂牌转让无异议的函至公司债券挂牌转让前，出现可能影响本次债券发行和挂牌的重大事项的，发行人、主承销商、证券服务机构应当按照第四十二条的规定向本所提交专项核查意见。本所收到相关文件后，应当及时处理。发行人应当暂缓或者暂停发行；已经发行的，暂缓或者暂停挂牌，并按相关规定进行处理。相关重大事项情形消除的或者整改完成的，发行人、主承销商、证券服务机构应当及时书面报告本所，经相关有权机关或者本所确认的，可以恢复发行或挂牌。

第五章附则

第四十五条中国证监会、本所对于特定企业非公开发行公司债券或者专项品种公司债券的审核程序另有规定的，从其规定。

第四十六条本指引由本所负责解释。

第四十七条本指引自发布之日起施行。

本文编选自“北交所”官网，FOREXBNB编辑：徐文强。

美伊和谈再陷僵局：眼下局势如何？全球市场又将何去何从？

Thu, 30 Apr 2026 20:56:00 +0800

FOREXBNB获悉，全球市场在本周开启之际，风险偏好虽保持韧性，但地缘政治压力再度升温——上周末，美伊谈判的前景遭遇重挫。

美国总统特朗普上周六取消了派遣特使史蒂夫·维特科夫和贾里德·库什纳前往伊斯兰堡与伊朗会谈的计划，理由是伊朗领导层内部存在“严重的内斗与混乱”。

上周日，伊朗外长阿巴斯・阿拉克奇短暂重返伊斯兰堡。彼时巴基斯坦正积极推动美伊停火谈判重启，但特朗普表示双方或改为电话磋商。据报道，阿拉克奇已离开伊斯兰堡前往莫斯科。

据一名美方官员及两名知情消息人士透露，伊朗已向美方提出新方案：重新开放霍尔木兹海峡、结束战事，同时将核谈判延后至日后进行。

在这一关键能源水道及伊朗战争相关不确定性持续挥之不去之际，周一油价小幅走高，进一步巩固了能源市场中的风险溢价。国际基准布伦特原油期货上涨约2%，至每桶107.60美元;美国原油期货上涨1.89%，至每桶96.18美元。

高盛目前预计，油价将在更长时间内维持高位，并将布伦特原油的年底目标价从此前的每桶80美元上调至90美元，原因是波斯湾地区的供应中断比此前预期的更为持久。

高盛在周一发布的报告中指出，海湾地区出口正常化的时间已被推迟至6月底，加之产量恢复速度放缓，正导致供应急剧收紧。据其估算，4月全球库存以每天1100万至1200万桶的创纪录速度被消耗。

这一观点也得到了其他市场观察人士的呼应。Global X ETFs投资策略师Billy Leung表示：“我认为，所谓的‘肥尾’风险还在前方，而非已经过去。”“肥尾”指的是极端事件发生的概率。

即便霍尔木兹海峡的航运最终恢复，供应恢复的滞后以及库存的持续低迷，仍意味着市场将持续吃紧。全球投资管理公司景顺预计，除非航运全面恢复正常，否则今年布伦特原油每桶80美元很可能就是底部。

专家警告称，海峡中断的时间越长，经济影响就越严重，油价上涨最终将抑制需求——尤其是在能源进口地区。

股市：韧性尚存，隐忧暗伏

迄今为止，股市表现出令人意外的韧性。全球市场已收复战争爆发初期的跌幅，尽管面临能源冲击，但股指仍徘徊在历史高位附近。

分析人士认为，这反映了地缘政治风险与强劲的结构性驱动力(尤其是人工智能(AI))之间的拉锯战。

Leung指出：“股市本质上是在平衡两股力量——一边是地缘政治的‘左尾’风险，另一边是AI商业化的‘右尾’机遇，而目前看来，右尾显然占据了上风。”

不过，也有人提醒称，市场情绪正变得过于亢奋。

“主要趋势仍是向上的，我尊重这一趋势，但目前不会追高。情绪过热、仓位拥挤，而从历史经验看，这种过热信号往往预示着未来回报会走弱，”Leung补充道。

也有机构将波动视为买入机会。渣打银行高级投资策略师Rajat Bhattacharya表示，短期内市场可能出现震荡，但他预计几周内美伊有望达成协议，从而恢复航运。

“任何短期波动都为投资者提供了在多元化配置中增持风险资产的机会，”他表示。

历史经验也表明，市场能够从供应冲击中迅速恢复。Yardeni Research经济学家兼总裁Ed Yardeni指出，1956年苏伊士危机期间油价翻倍、股市下跌，但运河重新开放后，股市很快反弹并创下新高。

亚太股市周一普遍上涨，日本日经225指数和韩国KOSPI指数均创下新高，美国股指期货也基本平稳，显示上周末的事态发展并未对市场产生明显的溢出效应。

政府债券市场保持稳定，美国10年期国债收益率上升1个基点至4.322%，日本同期国债收益率上升逾2个基点至2.463%。

大宗商品、粮食与次生反应

除原油外，更广泛的大宗商品领域正开始显现出更深层次、更持久的冲击，尤其是在天然气和食品供应链方面。

Leung称：“液化天然气是这里被讨论较少的一环。欧洲基准气价比战前水平高出约三分之一，而全球约有五分之一的液化天然气供应被切断。”

气价上涨直接推高了化肥生产和农业成本，增加了食品价格滞后但持续上涨的风险。

他补充道：“食品供应链的压力会滞后显现，因此消费者价格指数(CPI)中不会立刻看到相关影响。农业生产资料和航运保险是我会在接下来一个季度密切关注次生效应发展的领域。”

景顺也指出，供应中断的影响已超出石油范畴，波及氦、铝和硫等商品。

景顺全球研究主管Benjamin Jones在周一的一份报告中写道，这放大了对工业供应链的通胀冲击，即便各大央行目前仍倾向于暂时忽略这一冲击，政策应对也将因此变得更加复杂。

正如Leung所言：“牛市格局依然完好……但市场眼下正在真正的技术面利好与尚未完全消化的能源冲击之间艰难寻求平衡。”

中国信通院：3月国内市场手机出货量2115.0万部 5G手机占比93.0%

Thu, 30 Apr 2026 18:10:03 +0800

FOREXBNB获悉，4月27日，中国信通院发布2026年3月国内手机市场运行分析报告。2026年3月，国内市场手机出货量2115.0万部，同比下降7.1%，其中，5G手机1966.7万部，同比增长1.3%，占同期手机出货量的93.0%。2026年1-3月，国内市场手机出货量6080.5万部，同比下降12.7%，其中，5G手机5546.8万部，同比下降9.1%，占同期手机出货量的91.2%。

2026年3月，国内手机上市新机型19款，同比下降70.3%，其中5G手机13款，同比下降60.6%，占同期手机上市新机型数量的68.4%。

2026年1-3月，国内手机上市新机型79款，同比下降30.1%，其中5G手机48款，同比下降23.8%，占同期手机上市新机型数量的60.8%。

国内手机市场国内外品牌构成

2026年3月，国产品牌手机出货量1778.7万部，同比下降14.8%，占同期手机出货量的84.1%；国产品牌上市新机型19款，同比下降69.8%，占同期手机上市新机型数量的100%。

2026年1-3月，国产品牌手机出货量5221.6万部，同比下降14.0%，占同期手机出货量的85.9%；国产品牌上市新机型75款，同比下降32.4%，占同期手机上市新机型数量的94.9%。

国内智能手机发展情况

2026年3月，智能手机出货量2008.7万部，同比下降6.3%，占同期手机出货量的95.0%；智能手机上市新机型15款，同比下降68.8%，占同期手机上市新机型数量的78.9%。

2026年1-3月，智能手机出货量5704.0万部，同比下降11.6%，占同期手机出货量的93.8%；智能手机上市新机型65款，同比下降22.6%，占同期手机上市新机型数量的82.3%。

交易业绩突出叠加生产冲击小，BP跑赢埃克森美孚

Thu, 30 Apr 2026 08:03:19 +0800

长期落后于同行的英国石油公司（BP）正借助伊朗战争带来的"异常出色"交易利润，一跃成为石油大型企业中表现最佳的股票，而昔日的行业标杆埃克森美孚则因大量产能被锁在霍尔木兹海峡以内而表现不佳。

自2月28日战争爆发以来，BP股价累计上涨约20%，埃克森美孚则下跌约1%。

此轮表现分化的核心原因是：BP本月披露，预计其交易业绩将"异常突出"，且其石油生产受中东冲突影响程度有限；

埃克森美孚则约有五分之一的全球产量受困于霍尔木兹海峡，旗下参股的大型液化天然气综合设施还遭伊朗导弹袭击，修复或需数年。

尽管战争期间国际油价涨幅已逾45%，突破每桶100美元，但石油公司股价整体未能同步上涨——原油期货曲线呈现大幅下行，反映出市场预期海峡最终将重新开放。

BP本周二公布财报，法国道达尔能源SE紧随其后于周三发布，埃克森美孚和雪佛龙于周五披露，壳牌则定于5月7日发布。据彭博汇编的分析师数据，五大超级大型企业本季度合计利润预计为192亿美元，较上一季度约增长3%。

美国巨头生产受冲击，BP交易业绩突出

此轮地缘冲突对各家公司的生产影响差异悬殊。据Raymond James数据，埃克森受战争波及的海湾地区产量约为雪佛龙的五倍。埃克森约五分之一的全球产量被困于霍尔木兹海峡内侧。

雪佛龙同样面临高达6%的一季度产量损失，但其中相当一部分源于哈萨克斯坦Tengiz大型油田的火灾事故，与战争并无直接关联。

在交易策略层面，欧美石油巨头亦存在明显区别。欧洲各大公司拥有规模远超美国同行的交易部门，在价格剧烈波动期间具备更强的套利能力。

BP本月披露，预计其交易业绩将"异常突出"，壳牌和道达尔也相继发出盈利超预期的信号。

反观埃克森和雪佛龙，两家公司对交易风险一贯采取保守立场，通常在货物发运后便通过衍生品对冲价格波动。这一策略导致两家美国公司一季度将合计承受近70亿美元的逐日盯市损失。

估值偏低叠加债务改善预期

BP股价此番跑赢同行，估值低也是重要因素之一，低估值股价弹性往往更大。

BP今年早些时候暂停了股票回购计划，分析师预计该公司将把这笔现金流更积极地用于偿还债务，从而为未来扩大油气勘探开发提供更大的财务灵活性。

据TD Cowen分析师Jason Gabelman预计，雪佛龙可能在本季度将回购规模提升25%至38亿美元，并计划在年内进一步加码。

埃克森则预计将维持每季度50亿美元的回购规模，仍居五大巨头之首。尽管埃克森在中东的敞口最大，但其在二叠纪盆地、圭亚那的油气增长，以及石化、氦气等业务，为其提供了缓冲。

新任CEO重返化石燃料战略，市场存在转机预期

O'Neill此前在埃克森工作逾二十年，其执掌BP以来，公司重返化石燃料的战略正在加速落地。

今年3月，BP获得特朗普政府批准，拿下2010年"深水地平线"灾难事故以来首个墨西哥湾新项目；与此同时，公司还购入了纳米比亚近海区块的权益，布局全球顶级勘探热点之一。

Melius Research能源分析师James West指出，短期内个股之间仍存在明显差异："埃克森有部分产能滞留在海峡内侧，而BP则受益于新任CEO带来的转机预期。"

不过，分析师提醒，BP要将短期领跑转化为持续的超额表现，仍面临挑战。UBS欧洲能源股权研究主管Joshua Stone在报告中写道："'更长时间维持高油价'的环境毫无疑问对BP有利，但重建投资者信心仍有大量工作要做。"

本周，BP将于周二率先公布季报，道达尔紧随其后于周三披露，埃克森和雪佛龙则定于周五发布，壳牌将于5月7日公布业绩——此前壳牌已于周一宣布以136亿美元收购加拿大页岩气生产商ARC Resources。

风险提示及免责条款市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

从科技股狂欢到石油通胀隐忧：投资者转向利率对冲与看跌期权

Mon, 27 Apr 2026 09:49:22 +0800

FOREXBNB获悉，随着股市屡创新高，一些投资者正将一句格言铭记于心：能对冲时就对冲，而非迫不得已时才对冲。

近几周来，投资者一直在抢购科技股的看涨期权，等待即将公布的财报结果，而到目前为止，这些财报显示出强劲的收入和健康的展望。这使得股票期权市场的情绪从对潜在抛售的担忧，转向了追逐涨势。

但随着伊朗战争进入第九周，石油供应受到限制并可能加剧全球通胀，一些华尔街策略师认为，现在可能是买入一些保险的好时机。这种保险可能采取纯粹的股票对冲形式，也可能是更广泛的、针对更高利率的保护措施。

在资产价格定价方面，科技巨头即将发布的财报成为市场多空对垒的分水岭。尽管微软(MSFT.US)、Meta(META.US)和亚马逊(AMZN.US)等公司凭借强大的现金流被视为波幅中的“避风港”，但高企的无风险利率正不断挤压这些高估值资产的溢价空间。

图1

随着伊朗风险溢价下降，“重新参与对冲的条件看起来更具吸引力，”瑞银集团策略师基兰·戴蒙德在一份致客户的报告中写道。他倾向于买入股票看跌期权价差，而非在芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)上买入看涨期权价差，并指出，即使股票接近历史高位，波动率仍获得支撑，反映了持续的不确定性。

他在一封电子邮件中表示，“股票下行空间似乎比上行波动率对冲具有更好的凸性。”这指的是，从一个较高的波动率起点出发，如果市场回归更为避险的环境，那么股市的跌幅可能会大于VIX的飙升幅度。

图2

笼罩在市场上方的是石油供应趋紧可能推高从燃料到食品乃至塑料等各类商品成本的潜在风险。通胀上升的风险——这可能使利率维持在高位——被视为一个关键因素，一旦投资者开始将目光投向盈利之外，就可能引发股市抛售。

隆奥投资管理公司宏观研究主管弗洛里安·伊尔波表示：“从现在起，股市面临的关键风险，与其说是‘头条新闻冲击’，不如说是一种更长期限的利率重定价。只要企业盈利保持稳定，资金轮动至美国成长股和科技股的趋势就能继续奏效，但如果由石油驱动的通胀使实际收益率保持粘性或走高，这种趋势就会变得脆弱。”

不仅仅是股票市场的仓位发生了转变，从而创造了新的对冲机会。在利率市场，随着美以与伊朗达成停火协议，投资者正在更多地卖出波动率。

“它们尚未回到1月份的低点——当时做空波动率交易正处于最受欢迎的巅峰——但我们已非常迅速地回到了那个世界，”道明证券美国利率策略师Jan Nevruzi表示，他指的是那些押注互换曲线长端一年后走势的工具定价。

在利率对冲方面，交易员们越来越习惯于利用30年期互换期权来卖出波动率，这使得对冲长期利率上升的成本低于3月份的水平。

基金经理们也在关注更长期的利率对冲。“对于多元化投资组合而言，我认为利率波动率对冲比简单地增加更多股票看跌期权更有意义，”伊尔波表示。“做多利率波动率是一种更直接的对冲手段，可以抵御会冲击成长股估值的‘利率冲击’，而且当市场抛售由收益率而非纯粹的风险情绪驱动时，这种策略往往能更好地实现分散化。”

短期内，股票投资者正聚焦于科技公司的财报，四家巨头——谷歌(GOOGL.US)、Meta Platforms、微软和亚马逊——将于本周公布业绩。此后，伊朗、石油和通胀可能会主导市场叙事。

“盈利可以支撑科技股的叙事，但风险在于，如果能源价格持续高企，市场可能会重新聚焦于通胀和实际收益率，”伊尔波表示。“如果发生这种情况，对冲利率尾部风险可能是更有效的保护措施。”

中共中央办公厅国务院办公厅关于加强新就业群体服务管理的意见

Sun, 26 Apr 2026 21:04:33 +0800

FOREXBNB获悉，4月26日，中共中央办公厅、国务院办公厅发布关于加强新就业群体服务管理的意见。意见提出，强化合法权益保障。督促互联网平台企业、快递企业等根据工作任务、劳动强度等合理确定新就业群体劳动报酬，及时足额支付。保障新就业群体休息权益，加强恶劣天气等特殊情形下的劳动保护。畅通企业内部诉求表达渠道，完善纠纷处理机制，公平合理处置投诉申诉，保护各方正当权益。建立健全涉新就业群体权益重要事项常态化协商恳谈机制，协商结果通过适当形式向新就业群体公开。依法依规查处不合理收费抽佣、不公平分配流量，以及滥用市场支配地位等违法违规行为。把新就业群体合法权益保障纳入企业社会责任评价体系，支持相关社会组织推动促进行业自律。

原文如下：

中共中央办公厅国务院办公厅关于加强新就业群体服务管理的意见

(2025年10月29日)

新就业群体是社会主义劳动者的重要组成部分，是经济社会发展不可或缺的重要力量。当前我国新兴领域迅速发展，尤其是以互联网平台为支撑的新业态大量涌现，聚集了规模庞大的新就业群体。为加强新就业群体服务管理，经党中央、国务院同意，现提出如下意见。

一、总体要求

坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，坚持和加强党的全面领导，坚持以人民为中心，坚持以改革创新为动力，健全工作机制，强化统筹协调，注重综合施策，加强思想政治引领，做好凝聚服务工作，依法维护合法权益，构建和谐劳动关系，提升新就业群体获得感幸福感安全感，引导新就业群体听党话、跟党走，不断巩固党长期执政的阶级基础、群众基础、社会基础。

主要目标是：到2027年，上下联动、条块结合、有效协同的工作机制进一步完善，新就业群体党的组织和党的工作全面覆盖，劳动用工逐步规范，从业环境显著改善，合法权益有力保障。再过3至5年，新就业群体服务管理制度更加健全，思想政治引领更加有力，劳动关系更加和谐，从业环境更加友好，合法权益保障更加充分，职业认可度显著提升，新就业群体全面发展取得更为明显的实质性进展。

二、加强思想政治引领

(一)加强新就业群体思想政治工作。坚持不懈用习近平新时代中国特色社会主义思想凝心铸魂，不断增进新就业群体对党的政治认同、思想认同、理论认同、情感认同。结合新就业群体实际情况，开展理想信念教育，开展中国特色社会主义、中国式现代化和实现中华民族伟大复兴的中国梦宣传教育，深化社会主义核心价值观宣传教育，大力弘扬劳动精神、奋斗精神、奉献精神、创造精神、勤俭节约精神。坚持网上网下相结合，探索适合新就业群体特点的学习教育方式。丰富新就业群体文化生活。把解决思想问题与解决实际困难结合起来，增强思想政治工作实效。

(二)提升新就业群体党建工作质效。针对不同类型新就业群体的工作方式、活动范围，发挥属地、企业、行业优势，创新党组织设置和活动方式，持续扩大党的组织覆盖和党的工作覆盖。探索采取流出地流入地相配合、线下线上相结合的方式，加强和改进新就业群体中流动党员教育、管理、监督和服务。完善党组织和党员作用发挥机制，推动党建工作与生产经营、创新创业、社会服务等有机融合。有效发挥工会、共青团、妇联等群团组织桥梁纽带作用，加强对新就业群体的联系服务，延伸党的工作覆盖范围。依托各类阵地和线上平台，探索开展新就业群体党组织活动的有效方式。

(三)加强正面宣传和激励引导。综合运用新闻媒体、网络平台等加强宣传引导，营造尊重、理解新就业群体的良好社会氛围。发挥典型示范引领作用，深入挖掘并积极宣传新就业群体先进事迹。对作出突出贡献的新就业群体，按照有关规定给予表彰奖励。深入开展新时代岗位建功系列活动，定期举办行业职业技能大赛，提升新就业群体职业荣誉感和认同感。

三、依法维护合法权益

(四)依法规范用工管理。推动互联网平台企业、快递企业等完善用工管理制度，推广使用适应行业特点、紧贴新就业群体需求的劳动合同、书面协议参考文本，根据用工事实等依法合理确定权利义务。规范和加强新就业群体入职管理，严格执行培训上岗制度。发挥企业总部作用，压实合作企业、加盟企业及网点站点等责任，加强对新就业群体不文明从业行为的规制约束。完善安全管理制度，保障新就业群体劳动安全和职业健康。

(五)强化合法权益保障。督促互联网平台企业、快递企业等根据工作任务、劳动强度等合理确定新就业群体劳动报酬，及时足额支付。保障新就业群体休息权益，加强恶劣天气等特殊情形下的劳动保护。畅通企业内部诉求表达渠道，完善纠纷处理机制，公平合理处置投诉申诉，保护各方正当权益。建立健全涉新就业群体权益重要事项常态化协商恳谈机制，协商结果通过适当形式向新就业群体公开。依法依规查处不合理收费抽佣、不公平分配流量，以及滥用市场支配地位等违法违规行为。把新就业群体合法权益保障纳入企业社会责任评价体系，支持相关社会组织推动促进行业自律。

(六)加强互联网平台算法治理。督促互联网平台企业切实履行社会责任，规范算法，提高透明度，保障新就业群体对算法规则的知情权、参与权、选择权。优化调整算法规则，充分听取工会、新就业群体代表等意见，合理确定分配规则、计价规则、时长预估等。定期审核、评估、验证算法机理和应用结果，严格执行算法备案制度。注重应用人工智能、物联网等创新技术优化算法。依法开展算法安全评估和监督检查工作。

(七)完善监督管理。加强行业运行监测，完善从业信息发布制度，引导新就业群体形成合理收入和待遇预期。综合整治“内卷式”竞争，严防损害新就业群体合法权益。依法加强新就业群体个人隐私、个人信息安全保护。加强金融监管，进一步规范涉新就业群体经营性贷款管理。坚决打击涉新就业群体欺诈、骗贷等违法犯罪活动。

四、加大关爱力度

(八)提高公共服务水平。推行由常住地提供基本公共服务，结合实际逐步推动相关公共服务随人走。健全符合新就业群体特点的社会保障制度体系，完善社会保险关系转移接续机制。扩大职业伤害保障试点，建立健全职业伤害保障制度。做好职业病防治工作。做好跨省异地就医直接结算服务。稳步推进新就业群体参加住房公积金制度。加强职业技能培训，完善职业技能等级认定和职称评审政策，畅通职业发展渠道。做好新就业群体中残疾人服务工作。按规定对生活困难的新就业群体给予相应社会救助，为工作中意外伤亡的个人及其家属提供帮扶。加强社会心理服务，发挥社会工作专业人员等作用，缓解新就业群体职业焦虑。探索通过向社会组织或其他承接主体购买服务等方式，为新就业群体提供相关服务。

(九)营造和谐友好从业环境。推进社区、商圈、楼宇、园区、交通枢纽、公路服务区、网络直播间等友好场景建设。加强党群服务中心、新时代文明实践中心(所、站)、工会驿站、青年之家、妇女之家、司机之家等统筹使用和运行维护管理，完善服务网络。结合实际协调帮助解决新就业群体住宿、餐食、停车、道路通行等问题。加强相关企业网点站点与乡镇(街道)、村(社区)工作联系，发挥站长、队长等骨干作用，促进新就业群体与村(居)民、物业服务人员、保安员、商家货主等加强交流沟通。建立健全乡镇(街道)、村(社区)牵头的多方协商机制，加强对新就业群体的关爱服务和尊重支持，着力提高新就业群体融入感归属感。

(十)及时回应关切。发挥党组织、行业管理和业务监管部门、群团组织、互联网平台企业、快递企业，以及行业协会商会等多方作用，收集反映新就业群体集中诉求，推动及时解决合理诉求。依托政务服务便民热线等，推动跨部门、跨地域、政企协同办理，着力解决高频诉求和共性问题。坚持和发展新时代“枫桥经验”，创新完善矛盾化解机制，强化源头治理。加大劳动保障监察执法力度，依法及时有效维护新就业群体劳动保障权益。健全劳动争议协商调解工作机制，加强一站式调解，完善新就业群体劳动争议裁判规则。

五、促进社会融入

(十一)展示良好形象。突出涵养职业操守、培育职业精神，引导新就业群体爱岗敬业、奉献社会。倡导新就业群体自觉遵守社会交往、公共场所中的行为规范，展现文明素养。着力增强新就业群体的法治意识、诚信意识和责任意识，培养健康理性心态，引导新就业群体自尊自信、积极向上。教育引导新就业群体在网络空间尊德守法、文明互动、理性表达，自觉维护良好网络秩序。

(十二)引导参与社会治理。建立健全工作机制和激励机制，发挥新就业群体特点优势，调动新就业群体参与社会治理积极性主动性。鼓励引导新就业群体参与基层治理和志愿服务。支持新就业群体依法参与行业治理，有序反映合理诉求，发挥好社会监督作用，推动互联网平台企业等不断完善运营模式、提升服务水平。

六、加强组织实施

各地区各有关部门要在党中央集中统一领导下，结合实际抓好本意见贯彻落实。各级党委和政府要加强组织领导，及时研究解决新就业群体服务管理工作中的重点难点问题。构建党委领导、党委社会工作部门指导推动、行业管理和业务监管部门具体推动、相关部门协同配合、属地管理的工作格局。落实人员力量、阵地资源、经费等方面保障。加强前瞻性研究和实践探索，加快推进新就业群体服务管理相关法律法规和制度建设。

本文来源自“新华社”，FOREXBNB编辑：徐文强。

中国证监会发布《上市公司董事会秘书监管规则》

Sat, 25 Apr 2026 11:54:41 +0800

FOREXBNB获悉，中国证监会制定发布《上市公司董事会秘书监管规则》(简称《董秘规则》)，自2026年5月24日起施行。《董秘规则》主要内容包括：明确职责范围。细化董事会秘书在信息披露、公司治理、内外部沟通等方面的具体职责。强化责任追究。要求上市公司建立董事会秘书履职定期评价及责任追究机制；对上市公司出现违法违规但董事会秘书未勤勉尽责的，严格采取监管措施或者实施处罚。

健全履职保障。从信息获取、履职平台、履职救济等多方面提供保障，促进董事会秘书充分依法履职。完善任职管理。提升董事会秘书任职的专业素养及合规要求，禁止可能影响独立履职的兼任。要求提名委员会对董事会秘书任职资格进行审查。明确过渡期安排。对上市公司董事会秘书任职、兼职等事项设置过渡期至2027年12月31日。过渡期内，上述事项与《董秘规则》不一致的，应当逐步调整至符合规定。

原文如下：

中国证监会发布《上市公司董事会秘书监管规则》

为进一步规范上市公司董事会秘书履职行为，促进和保障董事会秘书有效履职，中国证监会制定发布《上市公司董事会秘书监管规则》(以下简称《董秘规则》)，自2026年5月24日起施行。

《董秘规则》主要内容如下：一是明确职责范围。细化董事会秘书在信息披露、公司治理、内外部沟通等方面的具体职责。二是健全履职保障。从信息获取、履职平台、履职救济等多方面提供保障，促进董事会秘书充分依法履职。三是完善任职管理。提升董事会秘书任职的专业素养及合规要求，禁止可能影响独立履职的兼任。要求提名委员会对董事会秘书任职资格进行审查。四是强化责任追究。要求上市公司建立董事会秘书履职定期评价及责任追究机制；对上市公司出现违法违规但董事会秘书未勤勉尽责的，严格采取监管措施或者实施处罚。五是明确过渡期安排。对上市公司董事会秘书任职、兼职等事项设置过渡期至2027年12月31日。过渡期内，上述事项与《董秘规则》不一致的，应当逐步调整至符合规定。

前期，中国证监会就《董秘规则》向社会公开征求意见。各方对规则总体支持。中国证监会逐条研究，认真吸收采纳，并相应修改完善了规则。

下一步，中国证监会将做好《董秘规则》实施工作，促进董事会秘书发挥积极作用，推动提升上市公司治理水平。

本文编选自“中国证监会”官网，FOREXBNB编辑：蒋远华。

硅业分会：本周工业硅市场整体交投平稳下游继续维持观望

Sat, 25 Apr 2026 10:04:28 +0800

FOREXBNB获悉，硅业分会发文称，本周(4月17日-4月23日)工业硅市场整体呈现“期货区间震荡、现货平稳运行”的特征。周内受宏观情绪回暖及多晶硅期货价格上涨影响，期货盘面一度走高，随后情绪降温价格有所回落；现货报价基本持稳，下游采购以刚需为主，市场成交氛围无明显改善。

期货方面，本周工业硅期货走势先扬后抑。周初受多晶硅期货价格上涨的积极信号影响，市场情绪受到提振，主力2609合约于4月21日盘中触及周内高点8690元/吨；随后两个交易日，随着情绪回归理性，盘面震荡回调。截至4月23日收盘，主力2609合约报8655元/吨，较上周三(4月16日)收盘价8480元/吨上涨175元/吨，周内涨幅约2.1%。本周整体波动区间在8550-8750元/吨之间，持仓继续向远月合约迁移，反映出市场对远期供应变化的关注度上升。

现货方面，本周工业硅市场保持稳定，据安泰科4月23日报价统计，全国工业硅综合价格报8951元/吨，与上周持平。分规格看，553#价格报8565元/吨、421#价格报9464元/吨、441#价格报8963元/吨，均周内持稳。区域价格方面，四川、新疆、云南综合价格分别为9900元/吨、8662元/吨和9896元/吨，均周内持稳。出口FOB价格与上周持平。

从成交情况看，本周市场整体交投活跃度一般。周初期货走强期间，部分贸易商有试探性询价动作，但实际成交增量有限；周后期随着盘面回落，下游观望情绪加重，采购以消耗前期库存为主。整体来看，当前价格区间下买卖双方博弈较为胶着，缺乏促使成交放量的驱动因素。

本周供应端开工维持低位，西南复产仍需等待。西北产区(新疆、甘肃、内蒙古)开工节奏总体平稳，新疆个别企业前期检修已于本周恢复生产，甘肃地区部分企业正处于年度检修窗口，预计节后逐步复产，整体来看北方供应端短期内不会出现集中放量。西南产区目前仍处于枯水期末段，电价成本维持年内高位，多数硅企暂未重启，仅四川个别自备小水电的企业计划月底前后试产，大规模复产仍需等待5月丰水期电价下调落地。在当前价格水平下，西南高成本企业复产意愿普遍偏弱。成本方面，本周石油焦价格延续坚挺走势，硅煤在内蒙古等区域有小幅上调，西南产区电力成本仍处于年内高点，对现货价格形成底部支撑，但在当前供需格局下，成本更多体现为对价格下行空间的约束，而非推涨动力。

本周需求端各领域表现分化，对工业硅的采购整体延续刚需格局，实质增量有限。多晶硅方面，随着期货价格上涨，下游询价积极性有所增强，部分企业开始策略性分批补库，对工业硅的采购需求环比略有改善，但仍以按需采购为主，尚未形成集中放量。有机硅方面，DMC市场延续横盘整理，单体企业维持自愿减排策略，行业开工率维持在65%-70%区间，下游需求跟进缓慢，多数企业以消耗自身库存为主，对工业硅的采购延续刚需节奏，难有增量。铝合金方面，传统消费旺季临近尾声，企业开工率整体平稳，原生铝合金开工率微幅上升，但再生铝合金因下游订单不足，开工率有所承压，整体对工业硅的拉动作用较为有限。

综合来看当前工业硅市场依旧呈现“底部共识形成、上行驱动不足”的特征。支撑方面，当前价格已逼近部分企业现金成本线，工厂挺价意愿较强，且西南高电价尚未松动，短期内供应端维持可控水平；压制方面，多晶硅、有机硅等下游需求仍显疲弱，去库存并不明显，同时5月丰水期临近，西南复产预期对远月价格形成压制。当前工业硅期货的阶段性反弹更多是情绪修复与成本支撑的体现，并非供需格局的趋势性扭转。后续需重点关注西南丰水期电价下调节奏、硅企复产进度及下游采购心态变化。

商务部：2026年1-3月全国吸收外资2496亿元人民币

Fri, 24 Apr 2026 23:00:17 +0800

FOREXBNB获悉，商务部数据显示，2026年1-3月，全国新设立外商投资企业13987家，同比增长11%；实际使用外资金额2496亿元人民币，同比下降7.3%。从来源地看，卢森堡、瑞士、法国、韩国实际对华投资分别增长96.8%、50.4%、42.3%、35.2%(含通过自由港投资数据)。

从行业看，制造业实际使用外资714.6亿元人民币，服务业实际使用外资1746亿元人民币。高技术产业实际使用外资1027.3亿元人民币，同比增长30.7%，占全国实际使用外资的41.2%，较去年同期提升12个百分点。其中，研发与设计服务、计算机及办公设备制造业、电子及通信设备制造业实际使用外资分别增长127.8%、88.1%、23.8%。

本文编选自“商务部”官网，FOREXBNB编辑：蒋远华。

赛力斯盘中涨超6% 公司拟回购10亿至20亿元A股

Thu, 23 Apr 2026 13:02:34 +0800

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　　赛力斯（09927）盘中涨超6%，截至发稿，股价上涨2.25%，现报81.85港元，成交额9020.80万港元。

　　赛力斯公告，公司拟通过集中竞价交易方式回购公司已经发行的人民币普通股（A股）股票，并用于减少公司注册资本。本次回购金额不低于人民币10亿元且不超过人民币20亿元。

　　此外，赛力斯还同时公告，拟对子公司重庆蓝电科技有限公司进行增资扩股，将其注册资本增加6.8亿元，公司放弃对其新增注册资本的优先认购权，涉及增资金额不超过72亿元。若本轮增资事项全部完成，预计公司对蓝电科技的持股比例将下降到32%，公司将不再具有对其的控制权。公司对其财务核算将由成本法变更为权益法，预计将为公司带来一定的投资收益。

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责任编辑：卢昱君

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硅业分会：本周工业硅市场整体交投平稳 下游继续维持观望

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赛力斯盘中涨超6% 公司拟回购10亿至20亿元A股

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