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　　记者丨肖夏 金珊

　　编辑丨高梦阳

　　2月2日早盘
，白酒概念表现活跃，皇台酒业3连板 ，水井坊、金徽酒涨超7%，金种子酒 、贵州茅台等跟涨 。

　　消息面上
，1月底茅台价格回暖，“今日酒价”的茅台批发参考价显示 ，1月30日
，26年飞天茅台原箱涨至1710元/瓶；26年飞天茅台散瓶报1650元/瓶
。不过近日价格有所回调，2月2日 ，26年飞天茅台原箱较前一日下降40元
，报1590元/瓶；26年飞天茅台散瓶较前一日下降80元，报1570元/瓶。

　　近日 ，头部白酒的红包在陆续到账 。

　　2月1日下午
，古井贡酒披露了2025年中期派息实施报告，以公司现有总股本5.286亿股为基数 ，向全体股东每10股派10元人民币现金
，共计5.286亿元
。

　　这笔中期分红总额与去年的中期分红一致，将在2月10日实施 ，最迟买入时间为2月9日，意味着古井贡酒的股东们将在马年春节前收到这份“红包 ”。

　　近年消费股纷纷响应监管呼吁提高分红
，通过提升回报来吸引投资者 。盈利能力较强
、但高增长期暂告一段落的白酒股尤其跑在前头。

　　21世纪经济报道记者注意到，在古井贡酒之前 ，贵州茅台、五粮液 、泸州老窖分别在2025年12月10日
、2026年1月24日实施了2025年度的中期分红
，分别分红300亿元、100亿元 、19.99亿元
。算上古井贡酒后，四家头部白酒的本轮中期分红总额合计将超过425亿元。

　　由于去年白酒板块整体业绩进一步下行 ，投资者开始关注：白酒股的分红能否持续？账上钱够分吗？

　　去年春节前
，六大头部白酒共计分红超过490亿元 。目前山西汾酒、洋河股份尚未提出2025年中期分红，去年两家都在春节前不到10天披露并实施了中期分红 ，分别分红30亿元
、35亿元
。

　　按照各家酒企披露的规划
，2025年度贵州茅台的分红率应该不低于当年净利润的75%，五粮液、泸州老窖分红率不低于当年净利润的70%（且到2026年度五粮液的单年分红金额不低于200亿元 、泸州老窖的单年分红金额不低于85亿元） ，山西汾酒
、古井贡酒的分红则是分别不低于当年净利润的60%、50%。

　　由于多数白酒企业去年业绩下行
，加上竞争加剧投入不减，基本可以确定六家头部白酒2025年度的分红总额会有小幅缩水 。洋河股份已经调整了分红规划 ，2025年度开始分红率调整至100%，但取消了原定的70亿元最低分红金额
。

　　其他五家白酒股2025年度的分红会受到影响吗？

　　21世纪经济报道记者整理了六家头部白酒的账上现金数据——截至2025年三季度末
，贵州茅台 、五粮液
、山西汾酒、泸州老窖 、山西汾酒
、洋河股份、古井贡酒的期末现金及现金等价物余额分别为1595.02亿元 、1325.69亿元
、314.04亿元、112.77亿元 、152.76亿元、128.36亿元。 

　　可以看到，只还剩下五粮液
、泸州老窖面临年度最低分红额的承诺 。而从三季报的数据可以看出 ，五粮液、泸州老窖的账上现金及现金等价物余额
，完全足够实施2025年度 、2026年度两年的年度分红
。

　　（声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作 ，风险自担 。）

 

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责任编辑：宋雅芳